국민연금의 국내주식 위탁운용 부문이 잦은 인력 이탈로 인해 저조한 성과로 이어질 수 있어 산하 위원회가 조속한 충원을 권고한 것으로 나타났다. 국민연금은 이 권고를 받아들여 올해 일부 인원을 충원한 것으로 알려졌다.
21일 국민연금 기금운용본부에 따르면 국민연금 기금운용위원회(기금위) 산하 위험관리·성과보상위원회(위험관리위)는 제7차 기금위에 이처럼 보고했다.
위험관리위는 국내주식 위탁운용의 성과가 꾸준히 유지될 수 있도록 위탁운용 체계 선진화를 위한 추가인력 증원이 빠르게 진행돼야 할 것으로 진단했다.
위험관리위는 "국내주식 전반에 대한 목표비중 축소라는 방향성이 있지만 국내주식 위탁운용은 초과수익창출을 위한 중요한 위치에 있다"며 "포트폴리오 효율성 제고와 위험관리 역량강화가 동시에 요구되는 시장상황을 고려할 때 빠른 인력충원이 필요해 보인다"고 지적했다.
이번 위험관리위의 권고는 지난해 국민연금 기금운용본부의 운용 성과를 바탕으로 국민연금연구원과 외부평가전문기관을 거쳐 마련됐다. 국민연금은 권고를 받아들여 국내주식 위탁투자팀 인력을 기존 5명 안팎에서 올해 들어 10명가량으로 충원했지만 여전히 경력 3년 이상 전임운용역 위주로 편성된 것으로 알려졌다. 당초에도 국내주식 위탁운용 인력은 기금운용본부 근속 연수가 짧은 운용역으로 구성돼 있었던 것으로 전해졌다.
아울러 지난해 국내주식 직접운용과 위탁운용은 벤치마크를 각각 0.37%포인트, 0.69%포인트 웃돌았다. 국내주식 부문의 액티브 위탁운용이 투자하는 유형별 벤치마크를 개편하고 투자 가능한 종목을 확대한 결과로 풀이된다.
지난해 국내주식 위탁운용은 그간 시달려온 극심한 벤치마크 하회를 벗어났다. 위탁운용 수익률은 최근 3년 평균으로 벤치마크를 0.92%포인트 밑돌았다. 최근 5년 평균으로 보면 1.15%포인트 하회한다. 직접운용은 3년 평균 0.75%포인트, 5년 평균 0.24% 상회한 것과 대조적이다.
이에 대해 위험관리위는 "액티브 위탁운용은 그동안 시장 상황과 무관하게 지속적으로 저조한 성과를 보였지만 지난해에 양호한 성과를 보였다"며 "중·장기 성과 개선을 위해 유형간 차별성 점검, 위탁운용사 모니터링 시스템 강화, 유형체계 효율성 제고 추진 등 지속적인 관리가 필요하다"고 지적했다.
또한 위험관리위는 국내주식 벤치마크 불일치와 운용 절차 개선방안 마련을 하도록 기금위에 보고했다. 국내주식 부문에서 전략적 벤치마크와 하위 전술적 벤치마크의 괴리로 인한 영향을 분석해야 한다는 조언이다.
전략적 벤치마크는 기금운용위원회가 정하는 전략적 자산배분(SAA)과 벤치마크에 따른 것으로 투자의 기준이 되는 지표다. 기금운용본부는 전략적 벤치마크와 자체 설정한 전술적 벤치마크를 바탕으로 초과 수익률을 내게 된다.
이외에도 위험관리위원회는 ▲사전적 위험관리기반 확충 및 대체투자자산 시장위험 측정방안 마련 ▲전략적 자산배분(SAA) 기준비중 리밸런싱 체계 검토 ▲코로나 이후 시대, 기금의 투자전략에 미치는 영향검토 및 대응방안 마련 ▲해외주식 배당세 감면효과 반영을 위한 벤치마크 지수 개선방안 마련 등을 기금운용본부가 개선해야 할 5대 정책으로 꼽았다.
